越是凜冬，越是充滿希望。上證報記者日前獲悉，2018年末，兩家持牌消費金融機構獲得股東增資，為來年業務拓展儲備“糧食”。同一時期，停滯已久的牌照審批突然開閘，讓一批一直虎視眈眈的公司對拿下牌照重新燃起希望。

這兩則消息意味著，一批新的持牌機構將涌入這個紅利逐步消退的市場，消費金融已然進入“戰事”膠著的時期。只不過潛在的變數在于，趨嚴的監管政策將讓合規高壓一直持續。

增資之舉此起彼伏

2018年末兩家持牌消費金融公司股東進行增資。一是陜西長銀消費金融有限公司，股東方——廣匯汽車公告對其增資6.9億元。二是招聯消費金融有限公司，其股東中國聯通和招商銀行各自增資10億元。

自2018年初以來，就有不下10家持牌消費金融公司擬增資或完成增資。

市場分析人士說，持牌消費金融公司出現持續增資主要有兩個原因：一是，消費金融市場仍保持高速增長，需要足夠的資本支持業務拓展，并增強風險抵御能力；二是，監管對資本充足率的要求。

融360大數據研究院金融分析師楊慧敏說，資金成本壓力增加倒逼消費金融公司儲備更多的資本，以化解資金壓力。

股東肯不斷增資，說明消費金融市場這塊蛋糕足夠誘人。人民銀行數據顯示，2018年消費貸款余額仍然保持快速增長，增速大約30%。其中銀行系消費金融業務是擴張主力。

各路資本覬覦牌照

目前，市場上已有22家持牌消費金融公司開業。從過往業績中可見，如無意外，持牌消費金融公司開業兩三年就可以盈利。而可觀的利潤也讓各路資本眼饞不已，申請牌照的隊伍蜂擁而至。相關統計顯示，有10余家公司還在排隊申請牌照之中。

楊慧敏認為，消費金融公司的牌照仍有很大價值。首先，融資渠道比較多元，可以進行同業拆借和發行債券；其次，杠桿率相對較高，最高可以10倍杠桿，而小貸公司最高只有2.3倍。

據易觀分析師王蓬博分析，消費金融屬于稀缺牌照。尤其2017年監管部門對現金貸進行整頓、小貸牌照杠桿率受到限制后，消費金融牌照價值更加凸顯，申請門檻也水漲船高。

記者了解到，比如視覺中國與富滇銀行等，自2015年就申請消費金融公司牌照，到目前為止尚未落地。

在沉寂一年多后，中國銀保監會在去年底批準了兩張消費金融牌照，一是中國信托商業銀行、廈門金圓金控、國美控股合資成立的金美信消費金融；二是金蝶中國、中信公司、中信信托合資成立的中信消費金融。

但無論是手握牌照的消費金融公司，還是新入局者，市場都已經達成共識：場景和流量才是發展的核心競爭力。“能否更好地觸達用戶，發掘用戶消費需求，并且在滿足用戶需求的過程中把握好風控，是消費金融路徑規劃的根本之處。”融360在其報告中指出。